용어 정의
뉴욕 연준이 외국 중앙은행을 위해 운영하는 익일물 역레포 창구로, 여유 달러 준비금을 관리금리로 예치하는 곳.
해외 레포 풀의 상대는 FIMA 레포 시설과 완전히 동일한 FIMA 계좌 보유자이며 방향만 반대입니다. 국채를 담보로 달러를 빌리는 것이 아니라, 국채를 담보로 연준에 달러를 익일물로 빌려주는 것입니다. 전 세계 공적 달러 준비금 중 얼마가 단기 국채나 은행 예금에 투입되지 않고 놀고 있는지를 보는 가장 깨끗한 지표이며, 그래서 지속적인 증가는 흔히 외환보유고 운용자들의 리스크 축소로 읽힙니다. 다만 배관 측면의 결과도 심리 측면 못지않게 중요합니다: 풀 안의 현금은 ON RRP와 똑같이 민간 은행 시스템에서 격리되므로, 연준 대차대조표 자산 측에 아무 변화가 없어도 풀의 확대는 은행 지급준비금을 흡수합니다. 유의할 점은 H.4.1이 이를 「역환매조건부채권: 해외 공적기관 및 국제기구 계정」이라는 별도 항목으로, 「기타」 항목과 분리해 계상한다는 것입니다. 바로 이 구분이 이를 통상의 WALCL − TGA − ON RRP 순유동성 항등식 밖에 놓습니다: 그 공식의 ON RRP 항은 RRPONTSYD, 즉 뉴욕 연준 데스크가 국내 MMF·딜러와 하는 익일물 역레포이며 해외 풀을 포함하지 않습니다. 따라서 풀의 누적은 표준 순유동성 공식이 차감하지 않는 실질적 흡수입니다. FRED 시계열 WLRRAFOIAL로 매주(수요일 스냅샷) 공표되며 현재 수천억 달러 수준입니다. DollarLiquidity.com에서는 표시 전용 역외 참고 지표이며 DLI 점수에는 들어가지 않습니다 — DLI 헤드라인은 의도적으로 유동성 「흐름」과 자금조달 스트레스만 추적하고 유동성 「수위」는 제외하기 때문입니다.